聚焦两会,从历年钢材价格变化逻辑看会后价格走势

 最大的网赌信誉平台     |      2021-03-30 17:20

2021年十三届全国人大四次会议和全国政协十三届四次会议分别于3月5日和3月4日在北京开幕。根据会议安排,全国政协十三届四次会议于3月10日下午闭幕,十三届全国人大四次会议将于3月11日闭幕。

对国内冶炼行业来说,除了经济数据、经济增长目标、财政支出预算等常规项目之外,事关未来五年行业发展的“双循环”、“碳达峰、碳中和”等话题也值得深入探讨。另外,两会期间各钢材品种市场表现如何?

Mysteel汇总2013-2020年全国“两会”会前两周、期间、会后两周的(上海为例)五大品种钢材价格变化情况:

表1:2013-2021年两会召开时间

表2:两会召开前后各钢材品种价格情况

那么,今年两会期间市场钢价是如何运行的,后期市场将如何运行呢?

从会前市场运行逻辑来看,今年两会前宏观政策、资金面、行业复工复产预期较好,同时唐山地区再度实施严格环保限产都对钢材价格上涨形成良好预期。从价格周期来看,2013-2015年处于供需不匹配周期、钢价持续偏弱运行,两会前后钢价呈现小幅下跌走势;2016是钢铁行业供给侧改革、淘汰落后产能的元年,钢价超跌反弹价格波动较大,当年两会价格出现超跌反弹,涨幅为近年来最大;2017-2018年价格处于钢铁行业去产能红利周期年份,钢价上涨较为明显,两会期间供给侧改革、去产能、2+26城市环保限产等话题热议不断,价格波动也较为明显;2019-2020年供给侧改革、淘汰落后产能取得阶段性成果,环保及采暖季限产、钢铁企业兼并重组以及新冠疫情成为两会前后市场关注热点,两会前各品种均有上涨。对比历年价格走势来看,2021年两会前后的价格表现和2017年前后有相似情形,尽管今年绝对价格处于历年两会前后最高水平,但是价格涨幅毫不逊色前几年同期水平,其中螺纹钢涨6.52%、仅次于2016、2017年,线材涨7.46%、为历年最高,热卷涨4.63%、仅次于2016、2020年,中板涨6.82%,仅次于2016年,冷卷涨5.32%、仅次于2020年,可以说各品种都出现超预期上涨。

从会议期间运行情况来看,市场逐步回归基本面、价格出现小幅回调。具体来看,今年两会期间生产端对市场扰动较大,前期市场一致看好的强预期有所转弱,市场关注点转移到库存、限产、实际需求启动情况。此外两会期间,有色盘整、外盘、及唐山市场限产消息集中对钢市产生扰动,价格出现高位调整比较正常。从会议时间来看,今年两会会期与去年相同,较前几年缩短了4天左右,给市场消化时间短,行情波动相对也势必要快一点。根据Mysteel数据,截止3月9日,与两会开始相比螺纹钢价格下跌50元/吨、跌1.05%,线材价格跌50元/吨、跌幅1.02%,热卷价格跌110元/吨、跌2.21%,冷轧价格跌70元/吨、跌幅1.22%,中厚板价格持稳。就近几日行情来看,两会期间全国钢价小幅收跌的概率很大。

那么两会之后钢材市场将如何运行呢?

从短期价格波动周期来看,今年两会之后所处的价格周期仍与2017年最为相似,都是价格高位调整格局。由于今年两会时间周期短,市场热议的话题较前几年少,两会之后各品种价格可能还要延续高位调整、分化运行的态势。不过,会后唐山市场限产政策能继续严格执行的话,原料将继续受到压制,成材价格将有支撑,原料和成品材走势分化将会更加明显。此外,目前正值节后需求启动期,全年库存可能在未来几周迎来第一次下降拐点,这些因素无疑将对3月中下旬钢价形成良好支撑。因此,个人认为钢材的基本面暂时变化不大,预期还将持续兑现、钢价高位震荡将延续,不排除3月份出现高位调整之后的反弹行情。

从长远来看,钢铁作为制造业中碳排量最高的行业之一,2021年两会热门话题“碳达峰、碳中和”又与钢铁行业关系密切。两会之后,这些议题仍将在行业内有较高的关注度,相关部门和区域甚至会出相关的落地方案。虽然2021年我国粗钢产量仍可能继续增加,钢铁行业距离“碳达峰”可能仍有几年时间,但这将是未来相当几年行业需要关注的重点议题。